东方航空股份建议继续观察

时间:2012-09-13 11:09 来源:威尼斯正规官网(www.quintusdesign.com) 点击:

   由国务院国资委旗下中国东方航空集团企业控股。从财报看,中报实现净利润99510.6万元,同比下滑59.41%,总运力及客运收入缓慢增长,人民币贬值导致汇兑出现大幅损失及燃油成本上升是净利润出现大幅下滑的主要原因。流动比率和速动比率分别为0.32和0.28,显示航空物流企业现金流极其紧张,偿债能力风险较大,资产负债率高达80.5%也证明了这一点。不过企业最近出公告将分别增发A股、H股69886.5万股,用于偿还金融机构贷款或补充流动资金并降低资产负债率。由于货物空运业是资本密集型的行业,投资回报率不是很高,主营利润率明显偏低,财务费用居高不下,投资价值不明显。

   企业主营软磁铁氧磁芯的生产和销售,全球软磁行业排名第三。从财报看,中报净利润亏损4905.15万元,同比下滑308.55%,业绩下滑较为明显。空运企业盈利能力较差,并有较大的波动性。流动比率和速动比率为0.83和0.52,现金流极为紧张,有一定的偿债风险。企业产品毛利率不高,财务费用吞噬了较多的利润。企业公告拟向大股东增发不超过6000万股,募集资金不超过3.09亿,这个消息引发市场热炒,不过从投资的角度看,企业的财务健康及盈利能力均显示投资价值不明显。

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